鈥滈€氳儉涔屼簯鈥濆摢鏈夐偅涔堝揩鏁ｅ幓锛佽礉鑾卞痉绛夎祫绠″法澶磋?鎶ョ悍娌撹€岃嚦

　　銆€銆€璐㈣仈绀?/p>

　　銆€銆€璐㈣仈绀句笂娴?鏈?3鏃ヨ?锛堢紪杈?榛勫悰鑺濓級鏈€杩戜笉鏂?湁鏁版嵁鏄剧ず锛屽叏鐞冮€氳儉姝ｅ湪鏀剧紦锛屼絾涓€浜涙渶鐭ュ悕鐨勮祫绠″叕鍙歌〃绀猴紝鐜板湪杩樹笉鏄?斁鏉捐?鎯曘€佹娂娉ㄩ€氳儉蹇?€熼檷娓╃殑鏃跺€欍€?/p>

　　銆€銆€璐濊幈寰凤紙BlackRock Inc锛庯級銆佽仈鍗氳祫浜х?鐞嗭紙AllianceBernstein Holding LP锛夊拰澶?钩娲嬫姇璧勭?鐞嗗叕鍙革紙PIMCO锛夎?鍛婄О锛屽競鍦哄?浠锋牸闄嶆俯鍙?兘杩囦簬涔愯?銆傛暟鎹?樉绀猴紝浠婂勾1鏈堬紝鎶曡祫鑰呰繛缁??鍏?釜鏈堜粠杩借釜閫氳儉鐩稿叧鏀垮簻鍊哄埜鐨勪氦鏄撴墍浜ゆ槗鍩洪噾涓?挙鍑鸿祫閲戯紝杩欐槸鑷冲皯鍏?勾鏉ユ寔缁?椂闂存渶闀跨殑涓€娆★紝鍑€娴佸嚭鎬婚?涓?08浜跨編鍏冦€?/p>

　　銆€銆€涓嶈繃锛岃繖浜涘崕灏旇?宸ㄥご浠?苟闈炴槸璁や负閫氳儉涓嶄細鏀剧紦锛屼簨瀹炰笂锛屼緵搴旂摱棰堝凡缁忕紦瑙ｏ紝澶у畻鍟嗗搧浠锋牸宸茬粡涓嬮檷銆備粬浠?媴蹇冪殑鏄?紝浜ゆ槗鍛樹滑宸茬粡鍦ㄤ氦鏄撲环鏍间腑杩囧害璁″叆閫氳儉闄嶆俯鐨勯€熷害鍜屽箙搴﹀洜绱犮€?/p>

　　銆€銆€鑱斿崥璧勪骇绠＄悊鍏ㄧ悆澶氶儴闂ㄤ富绠?ohn Taylor琛ㄧず锛氣€滀汉浠?技涔庣湅鍒伴€氳儉鍦ㄤ笅闄嶏紝骞惰?涓轰粬浠?笉鍐嶉渶瑕佷繚鎶わ紝鍗充娇閫氳儉鐜囦粛鐒跺緢楂樸€備粬浠?綆浼颁簡鍙?兘瀵艰嚧鏇撮珮閫氳儉鐨勭粨鏋勬€ц浆鍙橈紝姣斿?鍘诲叏鐞冨寲鍜屽姵鍔ㄥ姏鐭?己銆傗€?/p>

　　銆€銆€娣卞埢鐨勬暀璁?/strong>

　　銆€銆€鏈夐壌浜庢?锛岃礉鑾卞痉浠嶅缓璁?姇璧勮€呭?鎸佷笌閫氳儉鎸傞挬鐨勫€哄埜銆傝仈鍗氭渶杩戝垯澧炲姞浜嗗?缇庡浗璐㈡斂閮ㄩ€氳儉淇濆€艰瘉鍒革紙TIPs锛夌殑鏁炲彛銆侾IMCO杩樿喘涔颁簡缇庡浗鎸囨暟鎸傞挬鍊哄埜锛屼互瀵瑰啿浠锋牸涓婃定楂樹簬棰勬湡鐨勯?闄┿€?/p>

　　銆€銆€2022骞达紝鎶曡祫鑰呭洜浣庝及閫氳儉鐨勯?闄╄€屼粯鍑虹浉褰撳ぇ鐨勪唬浠枫€傚叏鐞冭偂甯傝捀鍙戜簡18涓囦嚎缇庡厓鐨勪环鍊硷紝鑰岀編鍥芥斂搴滃€哄埜缁忓巻浜嗘湁璁板綍浠ユ潵鏈€绯熺硶鐨勪竴骞达紝鍘熷洜鏄?悇鍥藉ぎ琛屽畼鍛樺湪澶氬勾瀹芥澗鏀跨瓥鍚庝簤鐩稿姞鎭?紝璇曞浘閬垮厤鐗╀环铻烘棆涓婂崌銆?/p>

　　銆€銆€瀵逛簬鎶曡祫鑰呮娂娉ㄧ粡娴庡?闀垮姞蹇?€侀€氳儉鏀剧紦浠ュ強鑱斿偍浠婂勾鏅氫簺鏃跺€欐垨杞?悜闄嶆伅锛岃礉鑾卞痉鐮旂┒閮ㄩ棬棣栧腑鎶曡祫绛栫暐甯圵ei Li鎰熷埌鐩稿綋鎯婅?銆傚ス鐨勫熀鏈??娴嬫槸浠婂勾浼氳交搴﹁“閫€鍜屾寔缁?珮浜庣洰鏍囩殑鐗╀环涓婃定銆?/p>

　　銆€銆€鈥滄寔缁?殑閫氳揣鑶ㄨ儉涓嶄粎浠呮槸缇庡浗鐨勭幇璞★紝瀹冨湪鏁翠釜鍙戣揪甯傚満閮藉湪鍙戠敓锛屸€濆ス璇淬€?/p>

　　銆€銆€缁撴瀯璋冩暣

　　銆€銆€鍙?互鑲?畾鐨勬槸锛屼竴浜涙寚鍚戦€氳儉鏀剧紦鐨勫競鍦鸿蛋鍔垮凡缁忔秷閫€銆備絾棰勬湡閫氳儉浠嶈繙浣庝簬璐濊幈寰风殑棰勬祴銆傝繖瀹跺叏鐞冩渶澶х殑璧勪骇绠＄悊鍏?徃棰勮?锛岄殢鐫€浜哄彛鑰侀緞鍖栧?鑷村姵鍔ㄥ姏钀庣缉锛屽湴缂樻斂娌诲垎鍖栭檷浣庣粡娴庢晥鐜囷紝浠ュ強鍚勫浗杞?悜浣庣⒊宸ヤ笟妯″紡锛屾湭鏉ヤ簲骞寸殑骞冲潎鐗╀环澧為€熷皢鍦?.5%宸﹀彸锛屾?鍚庢墠浼氫綆浜?%銆?/p>

　　銆€銆€璐濊幈寰疯〃绀猴紝鈥滀粩缁嗚?瀵熷叏鐞冮€氳儉鏁版嵁锛屾垜浠?湁鐞嗙敱淇濇寔璋ㄦ厧銆傛垜浠??缁撴瀯鎬ц浆鍙樼殑鐪嬫硶鎰忓懗鐫€锛岄€氳揣鑶ㄨ儉鐜囧皢楂樹簬鐤?儏鍓嶇殑姘村钩銆傚晢鍝佷环鏍肩殑閫嗚浆鎰忓懗鐫€锛屽皢閫氳儉浠?022骞?鏈?.1%鐨勫嘲鍊奸檷鑷?%宸﹀彸灏嗘槸涓€浠跺?鏄撶殑浜嬫儏銆備絾璁╅€氳儉鐜囩ǔ瀹氬湪3%浠ヤ笅鍙?兘浼氬洶闅惧緱澶氥€傗€?/p>

　　銆€銆€姝ゅ?锛屾?娲?鏈堜唤鐨勬牳蹇冮€氳儉鐜囪揪鍒板垱绾?綍鐨?.2%锛屽け涓氱巼杈惧埌6.6%鐨勫巻鍙叉渶浣庢按骞筹紝杩欎簺鏁版嵁浣挎?娲插ぎ琛岀殑鏀跨瓥鍒跺畾鑰呭己璋冭?閬垮厤宸ヨ祫-鐗╀环铻烘棆涓婂崌銆備笌姝ゅ悓鏃讹紝鍦ㄧ編鍥斤紝鍦ㄤ竴浠戒护浜烘剰澶栫殑寮哄姴灏变笟鎶ュ憡鏄剧ず澶变笟鐜囬檷鑷?.4%銆佷负1969骞翠互鏉ョ殑鏈€浣庢按骞冲悗锛屼汉浠?秺鏉ヨ秺澶氬湴鎶兼敞缇庤仈鍌ㄥ皢閲囧彇鏇村姞寮虹‖鐨勭珛鍦恒€?/p>

　　銆€銆€绮樻€ч€氳儉

　　銆€銆€Taylor琛ㄧず锛岃嫳鍥藉皢鏄?笅涓€涓??鍔犻€氳儉鎸傞挬璇佸埜澶村?鐨勫浗瀹讹紝涓嶈繃闅忕潃鎶曡祫鑰呭?鏁翠綋閫氳儉闄嶆俯鍋氬嚭鍙嶅簲锛岀泩浜忓钩琛′粛鏈夋墿澶ц穼骞呯殑绌洪棿銆傜粡娴庡?瀹堕?璁★紝灏嗕簬涓嬪懆鍏?竷鐨勮嫳鍥?鏈堜唤閫氳儉鏁版嵁灏嗚繛缁??涓変釜鏈堥檷鑷?0.3%銆傚嵆浣垮?姝わ紝鑻卞浗閫氳儉鐜囦粛灏嗘帴杩?1骞撮珮鐐癸紝鏄?嫳鍥藉ぎ琛岀洰鏍囩殑5鍊嶅乏鍙炽€?/p>

　　銆€銆€闅忕潃閫氳儉浜夎?鐨勭户缁?紝PIMCO鍒嗘瀽甯圓lfred Murata寤鸿?缁х画鎸佹湁TIPs锛屽苟璁颁綇涓€浜涘叧閿?殑浠锋牸鍥犲瓙灏嗕繚鎸佸潥鎸恒€?/p>

　　銆€銆€Murata鍦ㄤ竴浠芥姤鍛婁腑鍐欓亾锛屸€滀竴浜涘叧閿?被鍒?殑閫氳儉浠嶅皢淇濇寔鈥樼矘鎬р€欙紝鍖呮嫭宸ヨ祫銆佷綇鎴垮拰绉熼噾閫氳儉銆傞€氳揣鑶ㄨ儉灏嗛渶瑕佹洿闀跨殑鏃堕棿鎵嶈兘鎺ヨ繎缇庤仈鍌?%鐨勭洰鏍囥€傜劧鑰岋紝褰撳墠甯傚満浠锋牸鍗村弽鏄犲嚭閫氳揣鑶ㄨ儉鐜囦笅闄嶇殑閫熷害瑕佸揩寰楀?鈥斺€斿埌澶忓ぉ灏嗙暐楂樹簬2%銆傗€?/p>